El pasado 5 de febrero de 2026, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo celebró su primera reunión del año y, como anticipaban los mercados, decidió mantener los tipos de interés sin cambios. El tipo de la facilidad de depósito permanece en el 2,00%, nivel en el que se encuentra desde junio de 2025 tras ocho recortes consecutivos de 25 puntos básicos iniciados en junio de 2024.
Esta decisión tiene implicaciones directas para los más de 4 millones de hipotecados con préstamos a tipo variable en España. En este análisis desgranamos qué hay detrás de la decisión, cómo afecta al Euríbor y qué pueden esperar las familias durante los próximos meses.
La decisión del BCE: estabilidad tras el ciclo de recortes
Entre junio de 2024 y junio de 2025, el BCE ejecutó una de las bajadas de tipos más rápidas de su historia, reduciendo el tipo de referencia del 4,00% al 2,00% en solo 12 meses. Esta política respondía al objetivo de estimular una economía europea que mostraba signos de debilidad, una vez que la inflación parecía controlada.
Desde julio de 2025, el BCE ha mantenido los tipos estables en cinco reuniones consecutivas:
- Julio 2025: primera pausa tras ocho recortes
- Septiembre 2025: tipos sin cambios
- Octubre 2025: tipos sin cambios
- Diciembre 2025: tipos sin cambios
- Febrero 2026: tipos sin cambios (actual)
En la rueda de prensa posterior a la reunión, la presidenta Christine Lagarde señaló que el Consejo de Gobierno considera que el nivel actual de tipos es «coherente con el retorno sostenido de la inflación al objetivo del 2%» y que la política monetaria sigue siendo «apropiadamente restrictiva» para consolidar la estabilidad de precios.
Los datos que sustentan la decisión
Varios indicadores macroeconómicos respaldan la postura de esperar y observar del BCE:
Inflación bajo control
La inflación en la eurozona cerró diciembre de 2025 en el 1,9%, ligeramente por debajo del objetivo del 2%. La inflación subyacente (que excluye energía y alimentos) se situó en el 2,3%, aún elevada pero en clara tendencia descendente. Las proyecciones del BCE anticipan que la inflación se mantendrá en el entorno del 1,8%-2,1% durante 2026.
Crecimiento económico modesto
El PIB de la eurozona creció un 0,9% en 2025, por debajo de las expectativas iniciales del 1,3%. Para 2026, el BCE proyecta un crecimiento del 1,1%, impulsado por la recuperación del consumo privado gracias a la mejora del poder adquisitivo de los hogares. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica y la debilidad de la demanda externa siguen siendo riesgos a la baja.
Mercado laboral resiliente
La tasa de desempleo en la eurozona se mantiene en mínimos históricos del 6,3%. En España, el paro cerró enero de 2026 en el 10,8%, su nivel más bajo desde 2008. Este mercado laboral fuerte limita la necesidad de estímulos monetarios adicionales.
Impacto en el Euríbor: estabilidad en el 2,2%
El Euríbor a 12 meses refleja las expectativas de los mercados sobre la evolución de los tipos del BCE. Tras la decisión del 5 de febrero, el índice se ha mantenido estable:
- Media enero 2026: 2,245%
- Media provisional febrero 2026: 2,226% (hasta el 4 de febrero)
- Cotización diaria 4 febrero: 2,234%
Esta estabilidad contrasta con la volatilidad de años anteriores. Recordemos que el Euríbor alcanzó su máximo del ciclo en octubre de 2023 (4,160%) y tocó mínimos en julio de 2025 (2,079%). El rango actual del 2,2%-2,3% representa un punto de equilibrio que los mercados descuentan como sostenible durante 2026.
La curva de futuros del Euríbor (derivados que reflejan las expectativas a distintos plazos) anticipa que el índice se mantendrá en el rango 2,15%-2,30% durante todo el año, con posibles bajadas marginales hacia finales de 2026 si la inflación continúa moderándose.
Qué significa esto para tu hipoteca
Si tienes una hipoteca a tipo variable, la decisión del BCE tiene implicaciones claras:
Revisiones con el dato de enero 2026 (2,245%)
Si tu hipoteca se revisa en febrero o marzo de 2026 tomando como referencia el Euríbor de enero (2,245%), experimentarás una bajada respecto al año anterior:
- Euríbor enero 2025: 2,525%
- Euríbor enero 2026: 2,245%
- Diferencia: -0,280 puntos
Para una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años con diferencial del 1%, esto supone un ahorro aproximado de 22 euros al mes (264 euros anuales).
Revisiones semestrales desde julio 2025
Quienes tengan revisión semestral y su última referencia fuera julio de 2025 (2,079%) verán un ligero incremento en su cuota al aplicar el dato de enero 2026 (2,245%), una diferencia de +0,166 puntos. Para la misma hipoteca de 150.000 euros, esto supone unos 13 euros más al mes.
El escenario para los próximos 12 meses
La buena noticia es que, salvo sorpresas inflacionistas, no se esperan subidas. Los analistas de FUNCAS, Bankinter y las principales casas de análisis coinciden en que el Euríbor oscilará en un rango estrecho del 2,15%-2,30% durante todo 2026. Esto significa:
- Previsibilidad: podrás anticipar tu cuota con bastante precisión
- Sin sobresaltos: las variaciones serán de céntimos, no de puntos porcentuales
- Ahorro acumulado: quienes vienen de revisiones con tipos del 3%-4% seguirán notando alivio
¿Merece la pena pasarse a tipo fijo ahora?
Una pregunta recurrente entre los hipotecados es si conviene aprovechar el momento para cambiar a un tipo fijo. Actualmente, las mejores ofertas del mercado son:
Hipotecas fijas (febrero 2026)
- Ibercaja: desde 2,15% TIN (con vinculación máxima)
- Openbank: 2,25% TIN
- Bankinter: 2,35% TIN
- ING: 2,45% TIN
Hipotecas variables (febrero 2026)
- Kutxabank: Euríbor + 0,49%
- Sabadell: Euríbor + 0,50%
- Cajamar: Euríbor + 0,50%
- EVO Banco: Euríbor + 0,55%
Con el Euríbor al 2,245%, una variable con diferencial del 0,50% supone un tipo efectivo del 2,745%, ligeramente superior a las mejores fijas. Sin embargo, si el Euríbor bajara al 2,0% (escenario posible a finales de 2026), la variable resultaría más competitiva.
La decisión depende de tu perfil:
- Aversión al riesgo: un fijo al 2,25%-2,35% te garantiza estabilidad durante toda la vida del préstamo
- Confianza en la estabilidad: una variable con buen diferencial (inferior al 0,60%) puede ser más barata si los tipos se mantienen o bajan
- Plazo restante: si te quedan menos de 10 años de hipoteca, la variable suele ser más ventajosa por el menor riesgo de exposición a subidas
Próximas reuniones del BCE en 2026
El calendario de reuniones del Consejo de Gobierno del BCE para el resto de 2026 es el siguiente:
- 6 de marzo
- 17 de abril
- 5 de junio
- 17 de julio
- 11 de septiembre
- 17 de octubre
- 12 de diciembre
Los mercados descuentan que el BCE mantendrá los tipos sin cambios al menos hasta septiembre. Solo si la inflación cayera significativamente por debajo del 1,5% o el crecimiento económico se deteriorara, podría plantearse un recorte adicional. Por el contrario, solo una sorpresa inflacionista persistente (por encima del 2,5%) llevaría al BCE a considerar subidas, un escenario que hoy nadie contempla.
Conclusión: un año de estabilidad para los hipotecados
La decisión del BCE del 5 de febrero confirma lo que los mercados anticipaban: 2026 será un año de tipos estables. Para los más de 4 millones de españoles con hipoteca variable, esto significa:
- Cuotas predecibles en el entorno de los tipos actuales
- Ahorro consolidado respecto a los máximos de 2023-2024
- Oportunidad de planificación sin la incertidumbre de años anteriores
El Euríbor, que cerró enero en el 2,245% y cotiza en febrero en torno al 2,23%, se encuentra en un nivel significativamente inferior al 4,16% de octubre de 2023 pero superior al -0,5% de la era pre-inflacionaria. Este «nuevo normal» del 2%-2,5% representa un equilibrio razonable tanto para los ahorradores (que vuelven a obtener rentabilidad por sus depósitos) como para los deudores (que pagan tipos manejables).
Para calcular exactamente cómo afecta el Euríbor actual a tu hipoteca, utiliza nuestra calculadora de hipoteca. Y si quieres entender cómo funciona el cálculo paso a paso, consulta nuestra guía práctica para calcular tu cuota.
Seguiremos informando de las próximas decisiones del BCE y su impacto en el Euríbor. Puedes consultar el valor actualizado del índice en nuestra página principal.